Гарретт Джин, крупный инвестор: Увеличение институционального участия не означает конец криптовалюльного бычьего рынка, а скорее отражает структурный переход от спекуляций к распределению активов.

PANews сообщила 21 января, что Гарретт Джин, предположительно "инсайдер-кит 1011", опубликовал в социальной сети X, заявив, что некоторые СМИ серьезно исказили позицию компании Wintermute. Он утверждал, что увеличение институционального участия не означает конец криптовалютного бычьего рынка, а скорее знаменует новую фазу, когда рынок переходит от спекулятивной модели к модели распределения активов. Расширение институциональных фондов (особенно активов, управляемых в рамках ETF) обычно приводит к росту цен и снижению волатильности – фундаментальный принцип рынка. Исторические данные показывают, что как на китайском рынке акций A, так и на американском фондовом рынке, масштабное участие институциональных инвесторов приводило к более стабильной и ориентированной на тренды рыночной структуре. В настоящее время Bitcoin и Ethereum проходят тот же путь: крупные покупки со стороны ETF и цифровых активов, принадлежащих компаниям, способствуют росту цен, при этом волатильность значительно снижается – это переход от "спекулятивной системы" к "системе распределения активов".

Основной аргумент оригинального отчета Wintermute заключается в том, что, с углублением институционального участия, ведущие криптовалютные активы, такие как BTC и ETH, трансформируются из спекулятивных инструментов в активы, пригодные для распределения. Ключевые наблюдения включают: объем институциональной торговли значительно превышает объем розничной торговли; резкое снижение объемов торгов на платформе MONTA и приток средств; ускорение институциональных инвестиций во второй половине 2025 года; крах рынка в октябре прошлого года еще больше укрепил доминирование основных активов и расширил структурный разрыв между ними и MONTA; после краха розничные инвесторы вернули свои средства в BTC и ETH в качестве защитных активов. Гарретт заключает, что это не конец бычьего рынка, а скорее конец фазы, характеризующейся "розничной торговлей, высокой волатильностью и доминированием MONTA" для основных криптовалютных активов. Рынок переживает системную трансформацию: от спекуляций к распределению активов, от влияния настроений розничных инвесторов к позициям институциональных инвесторов и от экстремальной волатильности к волатильности, характерной для институциональных инвесторов. Неправильное понимание этого процесса созревания как "конца бычьего рынка" является недопониманием закономерностей развития рынка.