Анализ: Расхождение в динамике цен на золото и биткоин может быть связано с японским рынком облигаций.

PANews сообщила 23 января, что, по анализу компании Delphi Digital, стагнация цен на биткоин, в то время как цены на золото продолжают расти, может быть связана с японским рынком облигаций. Обычно, рост доходности оказывает понижательное давление на цены на золото, увеличивая альтернативные издержки владения золотом. Однако, когда цены на золото растут одновременно с ростом доходности, рынок отражает влияние монетарной политики и уязвимости баланса, а не экономический рост.

В настоящее время доходность по японским 10-летним государственным облигациям находится на экстремальном уровне, на 3,65 стандартных отклонения выше своей долгосрочной средней. Из-за своей структуры активов и обеспечения, Банк Японии имеет значительную долгосрочную экспозицию к японским государственным облигациям. Золото поглощает это давление на рынке. В то же время, цены на биткоин обратно коррелируют с доходностью по японским 10-летним государственным облигациям, и исторически цены на биткоин оказывались под давлением в периоды продолжительного роста доходности по японским облигациям. Если Банк Японии вмешается для стабилизации рынка облигаций, давление на золото может быть снижено, что создаст возможности для восстановления цен на биткоин.