Анализ: Продажа биткоин-ETF в 2026 году стала "очистительным" процессом для бычьего рынка.

PANews сообщила 24 февраля, что, по данным Cointelegraph, основатель EMJ Capital Эрик Джексон заявил, что инвесторы биткоин-ETF в настоящее время переживают "институциональный уход", но это не конец бычьего рынка биткоина, а скорее "очистительный" процесс, который будет заменен долгосрочным капиталом, удерживаемым десятилетиями суверенными фондами, корпоративными казнами и пенсионными фондами.

Джексон отмечает, что с начала бычьего рынка 2021 года институты стали "маргинальными покупателями" на текущем цикле рынка криптовалют, в то время как розничные инвесторы устремились в технологические акции. В настоящее время биткоин снижается в тесной корреляции с ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), что делает его больше похожим на "высокобета-технологическую позицию в новом обличье", чем на средство сохранения стоимости. Продолжающиеся чистые оттоки из спотовых биткоин-ETF, в сочетании со снижением биткоина с октября прошлого года, усугубили пессимизм на рынке. Однако он считает, что после того, как в каждом цикле отсеиваются более слабые игроки, их заменяет долгосрочный капитал. Следующая фаза будет характеризоваться вхождением на рынок суверенных фондов, корпоративных казначейств и пенсионных фондов. Эти фонды не пересматривают свой портфель ежеквартально, не коррелируют с IGV и имеют периоды владения активами, измеряемые десятилетиями, а не циклами. Джексон утверждает, что восстановление предложения стейблкоинов и прекращение давления продаж со стороны IGV станут ключевыми позитивными сигналами.