Финансирование: Децентрализованные социальные сети "мертвы" — или грядет возрождение?

На этой неделе в сфере децентрализованных социальных сетей (DeSoc) или SocialFi произошли стремительные изменения: две крупные платформы сменили владельцев менее чем за 48 часов. Farcaster была приобретена компанией Neynar, ее инфраструктурным партнером, 21 января, в то время как протокол Lens Protocol перешел под управление Mask Network за день до этого. Эти последовательные изменения вновь подогрели дебаты о будущем социальных сетей на блокчейне.

На первый взгляд, сделка между Farcaster и Neynar казалась странной. Компания Merkle Manufactory, стоящая за Farcaster, привлекла 180 миллионов долларов и была оценена примерно в 1 миллиард долларов. Тем не менее, она передала протокол Farcaster, его основной клиент Warpcast и Clanker — платформу для запуска токенов на основе искусственного интеллекта — компании Neynar, стартапу, который привлек около 14 миллионов долларов. Эта структура вызвала немедленное недоверие, пока сооснователь Merkle, Дэн Ромеро, не пояснил на следующий день, что Merkle планирует вернуть инвесторам все 180 миллионов долларов, привлеченные, что подразумевало, что сама компания Merkle не была приобретена. Это разъяснение быстро изменило общественное мнение в X, превратив сомнения в уважение к тому, что многие восприняли как редкий пример ответственности в криптовалютной сфере.

Что касается протокола Lens Protocol, проект привлек как минимум 46 миллионов долларов в трех раундах. "Некоторая часть капитала была возвращена инвесторам; остальная часть была направлена на развитие протокола, экосистемы и цепочки Lens", - сообщил основатель протокола Lens Protocol и основатель и генеральный директор Aave, Стани Кулешов, изданию The Block. "Теперь, когда эта основа заложена, управление потребительскими продуктами переходит к Mask, в то время как Avara [компания, стоящая за Aave и другими продуктами] продолжает играть консультативную роль, сосредоточенную на долгосрочных стандартах и целостности экосистемы".

Сроки этих двух сделок — переход Farcaster к Neynar и Lens к Mask — поразительны и трудно объяснить как случайность. Почему именно сейчас и почему сразу две?

Обе платформы создали основную инфраструктуру социальных сетей на блокчейне и привлекли инвесторов высшего уровня, но ни одна из них не смогла выйти за рамки аудитории, знакомой с криптовалютами. Теперь, когда Farcaster и Lens находятся под новым управлением, возникает неизбежный вопрос: являются ли DeSoc и SocialFi фактически "мертвыми" — или это закладывает основу для перезагрузки?

Среди инвесторов мнения разделились. Некоторые считают, что этот сегмент рынка практически завершен; другие считают, что он просто находится на ранней стадии развития. Одно ясно: DeSoc больше не является приоритетным направлением для большинства фондов.

Брэндон Поттс, партнер компании Framework Ventures, заявил, что внимание инвесторов вновь сосредоточено на финансовой основе криптовалют. «Наблюдается смена настроений, поскольку отрасль вновь ориентируется на фундаментальные, финансово-ориентированные варианты использования. Мы видим, как основатели и инвесторы объединяют свои усилия вокруг этих ключевых направлений, где скрывается основной потенциал сектора. Соответственно, я отдаю приоритет DeFi и ускоряющемуся взаимодействию криптовалют и институциональных финансов», — сказал Поттс.

Даже инвесторы таких проектов, как Farcaster, Neynar и Lens, включая Paradigm, a16z crypto, Coinbase Ventures, Multicoin Capital, Variant, Standard Crypto и Archetype, отказались предоставить подробные комментарии, ограничившись публичными заявлениями в поддержку нового руководства. Пока что DeSoc, похоже, находится в стадии "ожидания и наблюдения".

Почему DeSoc или SocialFi не смогли завоевать популярность

В ходе многочисленных обсуждений выявилась общая тема: социальные сети — одна из самых сложных категорий для потребительских продуктов.

«Наибольшие трудности связаны с трудностями регистрации, фрагментированным пользовательским опытом, ограниченным распространением и отсутствием приложений потребительского уровня, способных конкурировать с web2», — сказал Кулешов. До недавнего времени даже базовая инфраструктура испытывала проблемы с масштабируемостью и производительностью, добавил он.

Однако, инфраструктура сама по себе никогда не была полным решением. Социальные платформы живут и умирают благодаря сетевому эффекту, и крипто-ориентированным продуктам постоянно трудно преодолеть эту проблему. Якub Рушецкий, научный сотрудник 1kx и соучредитель Social Graph Ventures, отметил, что социальные сети особенно суровы, потому что «распространение и сетевые эффекты имеют решающее значение», в то время как криптовалюты добавляют дополнительные сложности, связанные с кошельками, безопасностью, модерацией и идентификацией. Многие ранние эксперименты в области SocialFi, по его словам, в значительной степени опирались на финансовые стимулы, прежде чем предоставить пользователям веские причины оставаться — такие как стабильно качественный контент или значимые социальные связи.

Чрезмерная финансовая ориентация стала повторяющейся проблемой. Инвесторы и предприниматели в сфере криптовалют часто предполагают, что финансовые функции улучшат социальные сети, но это пока не произошло, — отметил Лекс Соколин, соучредитель и управляющий партнер Generative Ventures. «Слишком сильное влияние таких платформ, как TikTok, Instagram и X, делает невозможным их преодоление с помощью спекулятивных игр», — сказал Соколин. Алан Лау, главный бизнес-директор Animoca Brands, выразил аналогичное опасение, предупредив, что чрезмерная финансовая ориентация может ухудшить качество контента и оттолкнуть настоящих пользователей.

Брэндон Кэй, мой коллега и аналитик в The Block, был более прямолинеен. Он заявил, что любой успех, которого добивались платформы DeSoc, часто был искусственным — вызванным раздачами токенов или другими наградами, а не органическим спросом. Пользователи не переходят на другие платформы из-за идеологии, — сказал он. Им важно, чтобы приложение было «интересным», и где находятся их друзья, — добавил он.

Стоит также отметить, что некриптовалютные децентрализованные платформы, такие как Bluesky и Mastodon, предлагают альтернативный подход к открытым социальным сетям без финансовых стимулов, но и они столкнулись с трудностями в выходе за рамки основных, нишевых сообществ.

Другие указывали на культурный разрыв. Дэвид Э, известный как "Morning Mist", сооснователь и член Social Graph Ventures, заявил, что многие команды, занимающиеся децентрализованными социальными сетями, являются сильными техническими специалистами, но им не хватает "социальной ДНК". По его мнению, такие платформы, как Farcaster и Lens, так и не достигли настоящего вирусного распространения или устойчивой долгосрочной вовлеченности пользователей. Без участия брендов, монетизации для создателей контента или вирусного контента короткой формы, "эффект снежного кома" не срабатывает, отметил он. Создание рекламной и креативной экономики на основе блокчейна, по его словам, "намного сложнее", чем в web2.

Что дальше для DeSoc и SocialFi?

Мнения о будущем DeSoc остаются сильно различающимися.

Для оптимистов следующий этап – это больше ориентированность на продукт. Кулечов сказал, что жизнеспособный путь вперед сочетает в себе открытую инфраструктуру с целенаправленной работой с потребителями. "Для значительного распространения среди пользователей требуется время", - сказал он, добавив, что децентрализованные социальные сети могут выйти на массовый рынок в течение нескольких ближайших лет, если продукты станут простыми и интуитивно понятными.

Русиеки из 1kx разделяет эту точку зрения, утверждая, что криптовалюта расширяет возможности для создания социальных сетей, а не заменяет существующие платформы. Недавние изменения в Farcaster и Lens, по его словам, соответствуют тому, как развиваются ранние потребительские категории. "Я могу еще не знать, какой именно формат станет прорывным, но я достаточно уверен в направлении, чтобы спокойно инвестировать в крипто-социальные сети", - сказал он.

Другие считают, что прорыв произойдет благодаря переосмыслению монетизации. Дэвид из Social Graph Ventures утверждал, что децентрализованные социальные сети не смогут масштабироваться, пока не преобразят экономику рекламы в web2. Он указал на аукционы рекламы на уровне протокола, которые позволяют брендам делать ставки за внимание пользователей, при этом доход распределяется более справедливо между создателями контента и клиентами. Если это будет успешно реализовано, аккаунты в социальных сетях могут стать источником дохода – "что, если бы вы могли купить акции MrBeast в самом начале?" – создавая что-то принципиально новое, а не просто копию web2, - сказал Дэвид.

Лау из Animoca также видит формирование второй фазы. "Мы не думаем, что нарратив DeSoc/SocialFi мертв, но мы считаем, что первая волна подошла к концу", - сказал он. Лау считает, что следующая итерация потребует лучшего пользовательского опыта, встроенной монетизации и функций блокчейна, которые будут в значительной степени незаметны для пользователей. По его словам, по мере роста количества контента, созданного искусственным интеллектом, права собственности и доверие могут стать более ценными.

Эта точка зрения нашла поддержку и у разработчиков. На этой неделе сооснователь Ethereum, Виталик Бутерин, заявил, что планирует "полностью вернуться" к децентрализованным социальным сетям в этом году. "Если мы хотим построить лучшее общество, нам нужны лучшие инструменты массовой коммуникации", - сказал он, призвав к большему количеству экспериментов и конкуренции, выходящим за рамки сегодняшних доминирующих платформ.

Тем не менее, скептики остаются непреклонными.

Sokolin заявил, что децентрализовальные социальные сети пока что "оказались в тупике". Он утверждал, что финансовые функции не улучшили пользовательский опыт, а сетевые эффекты web2 остаются подавляющими. Хотя переносимая идентификация и владение контентом звучат привлекательно, стимулы не совпадают, и он не ожидает, что DeSoc (децентрализованные социальные сети) возродится в ближайшее время.

Kae был еще более прямолинеен. DeSoc и SocialFi, по его словам, "фактически мертвы". "Если вы спросите любого, кто не работает в сфере DeSoc/SocialFi или не имеет в ней финансовых интересов, что они думают об этом, я уверен, что либо им это все равно, либо они настроены пессимистично", - добавил он.

Чтобы подписаться на бесплатную рассылку The Funding, нажмите здесь .

Отказ от ответственности: The Block - это независимое СМИ, которое предоставляет новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является основным участником фонда Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, содержательную и своевременную информацию о криптовалютной индустрии. Вот наши текущие финансовые отчеты.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена только в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.