CoinShares утверждает, что только 10 200 BTC подвержены реальному квантовому риску, опровергая «преувеличенные» оценки.

Уязвимость биткоина к квантовым вычислениям была преувеличена, и это не является неотложной проблемой, а скорее предсказуемой инженерной задачей, согласно новому отчету, опубликованному в пятницу компанией CoinShares, занимающейся цифровыми активами.

В отчете CoinShares, написанном руководителем отдела исследований биткоина Кристофером Бендиксеном, прямо критикуются завышенные оценки рисков, которые вызвали опасения у институциональных инвесторов. В широко цитируемом исследовании, опубликованном в мае 2025 года исследователями компании Chaincode Labs, Энтони Милтоном и Кларой Шихельман, было заявлено, что от 20% до 50% всех биткоинов в обращении могут быть уязвимы для извлечения ключей с использованием квантовых технологий. Компания CoinShares утверждает, что эти цифры объединяют категории рисков с совершенно разными практическими последствиями.

CoinShares сузила область исследования до устаревших адресов Pay-to-Public-Key (P2PK), где открытые ключи постоянно отображаются в блокчейне. Компания оценила, что примерно 1,6 миллиона BTC, что составляет около 8% от общего объема, находятся на этих адресах. Однако, по оценкам CoinShares, только около 10 200 BTC хранятся на адресах, достаточно больших, чтобы вызвать «значительные сбои на рынке» в случае компрометации.

Остальные биткоины распределены более чем по 32 000 отдельным UTXO (неиспользованным выходным транзакциям) в среднем по 50 BTC каждая, что, по словам компании, потребует чрезвычайно долгого времени для взлома, даже в самых оптимистичных квантовых сценариях. CoinShares утверждает, что заявления о 25% уязвимости часто включают временные риски, такие как повторное использование адресов бирж, которые можно легко устранить.

Кристофер Вуд из Jefferies сослался на более высокие оценки Chaincode Labs, когда в январе полностью исключил биткоин из своего модельного портфеля, описывая квантовый риск как «экзистенциальную» угрозу для концепции биткоина как средства сохранения стоимости, о чем недавно сообщало издание The Block.

«Хотя компания GREED & fear не считает, что проблема квантовых вычислений приведет к резкому падению цены биткоина в ближайшее время, концепция сохранения стоимости, безусловно, имеет менее прочную основу с точки зрения долгосрочного пенсионного портфеля», — написал Вуд.

Современные квантовые компьютеры обладают крайне низкой вычислительной мощностью.

CoinShares опровергла утверждение о том, что угроза находится где-либо рядом с неминуемостью. Ссылаясь на опубликованные исследования, Бендиксен отметил, что для расшифровки открытого ключа в течение одного дня потребуется квантовый компьютер с 13 миллионами физических кубитов, что примерно в 100 000 раз больше, чем у самого мощного компьютера, существующего на сегодняшний день. Для взлома ключа в течение часа потребуется система, примерно в 3 миллиона раз более мощная, чем существующее сегодня оборудование.

"Для взлома современной асимметричной криптографии потребуется, вероятно, миллионы кубитов", - заявил технический директор Ledger, Шарль Гиллемет, компании CoinShares. "Willow, квантовый компьютер Google, имеет 105 кубитов. И как только вы добавляете еще один кубит, становится экспоненциально сложнее поддерживать систему когерентности."

В отчете также рассматривается спорный вопрос управления. Известные деятели, такие как криптоанархист Джеймсон Лопп, выступают за уничтожение криптовалют, уязвимых для квантовых вычислений, посредством мягкой вилки. Компания CoinShares занимает противоположную точку зрения, утверждая, что уничтожение криптовалют, владельцы которых могут просто быть неактивными, нарушит гарантии прав собственности в Bitcoin.

"Я считаю саму идею уничтожения криптовалют, которые вам не принадлежат, прямой противоположностью философии Bitcoin", - написал Бендиксен в сопутствующем отчете, опубликованном в августе прошлого года.

Компания также предостерегает от спешки с внедрением форматов адресов, устойчивых к квантовым вычислениям, до тех пор, пока они не будут полностью проверены, предупреждая, что преждевременная реализация может привести к критическим ошибкам и неэффективному использованию ресурсов разработки. Вместо этого CoinShares поддерживает постепенный переход. Криптограф Адам Бэк заявил CoinShares, что Bitcoin "может использовать постквантовые подписи" и "продолжать развиваться в оборонительном ключе".

Этот отчет опубликован в непростой период. Bitcoin потерял примерно половину своей стоимости с пикового значения в октябре 2025 года, превысившего 126 000 долларов, и в настоящее время торгуется около 70 400 долларов, ненадолго опустившись ниже 61 000 долларов ранее на этой неделе, согласно странице цен Bitcoin от The Block. Собственные еженедельные данные о потоках компании CoinShares показали, что на прошлой неделе из инвестиционных продуктов в криптовалюту было выведено 1,7 миллиарда долларов, о чем ранее сообщало The Block в отчете.

Тем не менее, инвестиции в подготовку к квантовым вычислениям продолжают ускоряться. Компания Project Eleven недавно привлекла 20 миллионов долларов в рамках раунда финансирования Series A с оценкой в 120 миллионов долларов для разработки инструментов, устойчивых к квантовым вычислениям, для криптосетей, о чем сообщало The Block в отчете в январе. Исполнительный председатель совета директоров Michael Saylor, в свою очередь, отрицал опасения, связанные с квантовыми вычислениями во время недавней телефонной конференции с инвесторами.

На стороне Ethereum, сооснователь Виталик Бутерин высказался о том, как блокчейн должен справляться с возникающими угрозами, связанными с квантовыми вычислениями, и недавно Фонд Ethereum создал специальную команду по постквантовой безопасности. "Мы должны избегать ловушки, заключающейся в том, чтобы откладывать внедрение квантовой устойчивости до последнего возможного момента, ради того, чтобы еще немного увеличить эффективность", - сказал Бутерин.

Для институциональных инвесторов компания CoinShares заявила, что "квантовые риски ограничены и имеют длительный срок реализации".

Отказ от ответственности: The Block - это независимое СМИ, которое предоставляет новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является основным партнером Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, содержательную и своевременную информацию о криптоиндустрии. Вот наши текущие финансовые отчеты.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена только в информационных целях. Она не является и не может использоваться в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.