Следующий шаг биткоина все больше зависит от цен на нефть, доходности облигаций и политики Федеральной резервной системы, поскольку потоки средств в ETF определяют направление рынка, считают аналитики.

Следующий значительный шаг биткоина может зависеть меньше от специфических для криптовалют событий и больше от траектории цен на нефть, доходности облигаций и политики Федеральной резервной системы, по мнению аналитиков Bitfinex.

Эксперты отмечают изменение рыночной структуры, в которой макроэкономические условия все больше влияют на динамику цен, поскольку уровень кредитного плеча на деривативных рынках резко снизился.

Недавно биткоин торговался чуть ниже 72 000 долларов, что на 4% больше, чем за последние 24 часа, согласно странице цен The Block, в то время как более чем 100 миллионов долларов в шорт-позициях были ликвидированы во время этого роста, как показывают данные CoinGlass.

Однако, по мнению аналитиков, недавшее восстановление мало что изменило в общей картине: рынок стабилизируется после нескольких месяцев депонирования, но остается ограниченным макроэкономическими факторами.

"Биткоин переходит от коррекции, вызванной кредитным плечом, к фазе консолидации, определяемой макроэкономическими факторами", - написали аналитики Bitfinex в своей аналитической записке. "Ожидания ликвидности становятся более важными в отсутствие активного участия на рынках деривативов".

Влияние нефти

События февраля, когда биткоин упал до 60 000 долларов с уровня около 79 000 долларов, значительно снизили уровень кредитного плеча во всей криптоэкосистеме. Открытый интерес на рынках деривативов значительно снизился, что сделало рынок более "чистым", но более чувствительным к макроэкономическим условиям ликвидности, по мнению Bitfinex.

В этой среде события на энергетических рынках приобрели особое значение.

Цены на нефть выросли примерно на 80% от минимума до максимума за последние три недели, ненадолго превысив отметку в 100 долларов за баррель на фоне обострения геополитической напряженности, связанной с конфликтом между Ираном и Израилем.

По мнению аналитиков Bitfinex, последствия этого выходят далеко за рамки энергетических рынков.

"В исторической перспективе периоды роста цен на нефть совпадали с более высокими реальными доходностями в США и более сильным долларом, что, в свою очередь, ужесточает глобальную ликвидность и может ограничить потенциальный рост рисковых активов", - отметили аналитики.

Энергоносители также напрямую влияют на инфляционные ожидания. Поскольку энергия составляет примерно 9% потребительской корзины в развитых экономиках, устойчивый рост цен на нефть может отложить ожидания снижения процентных ставок, сохраняя жесткие финансовые условия.

Эта динамика становится все более актуальной для биткоина, который, по мнению аналитиков, теперь больше похож на технологическую акцию, чем на традиционный актив-убежище. "В последние месяцы биткоин все больше коррелирует с технологическими акциями, а не с активами-убежищами, такими как золото", - отметили аналитики Bitfinex, добавив, что производительность криптовалюты теперь тесно связана с общим макроэкономическим циклом ликвидности.

Признаки ранней стабилизации

Несмотря на это давление, рынок показал признаки стабилизации.

Спотовые ETF на биткоин привлекли 167 миллионов долларов чистых активов 9 марта, согласно данным SoSoValue, при этом наибольший приток новых средств был зафиксирован у IBIT от BlackRock, который привлек примерно 109 миллионов долларов.

Аналитики утверждают, что эти притоки остаются одним из самых явных индикаторов настроений институциональных инвесторов. "В отсутствие изменений в потоках ETF, цены, вероятно, останутся в диапазоне от 63 000 до 72 000 долларов в ближайшие недели", - написали аналитики Bitfinex.

Индикаторы структуры рынка также указывают на формирование баланса между покупателями и продавцами. Bitfinex отметила, что продолжающееся накопление биткоина крупными держателями, похоже, поглощает давление со стороны розничных инвесторов, создавая равновесие на рынке.

Технические уровни подтверждают тенденцию к консолидации. Аналитики определяют 60 000 долларов как уровень структурной поддержки, 70 000-72 000 долларов как зону предложения в краткосрочной перспективе, а 78 000 долларов как важный уровень сопротивления, основанный на стоимости приобретения биткоина, который отделяет консолидацию от возобновления бычьего тренда.

Однако более широкие макроэкономические факторы, в конечном итоге, могут определить, в каком направлении биткоин будет двигаться дальше. Стивен Колтман, глава отдела макроаналитики компании 21Shares, предупредил о том, что рост цен на энергоносители может усилить инфляционные риски в то время, когда потребители в США уже испытывают растущее финансовое давление.

Уровень сбережений в США снизился до 3,6%, что значительно ниже долгосрочного среднего показателя, близкого к 6%, оставляя домохозяйства с ограниченными возможностями для защиты от повышения цен на энергию и продукты питания, - отметил он. "Если уровень сбережений вернется к историческим нормам, а расходы перейдут на предметы первой необходимости, экономика США может оказаться в опасной близости от замедления", - написал Колтман в недавнем анализе.

Для биткоина это означает, что рынок находится между двумя силами: стабилизирующимися фундаментальными факторами криптовалюты и все более неопределенной макроэкономической ситуацией. Если притоки в ETF сохранятся, а макроэкономические условия останутся нейтральными, аналитики Bitfinex считают, что биткоин может постепенно расти в направлении диапазона 70 000 долларов. Но если инфляция, вызванная ростом цен на нефть, снова подтолкнет процентные ставки вверх, рынок может вернуться к уровню поддержки в 60 000 долларов, прежде чем произойдет устойчилый рост.

Отказ от ответственности: The Block - это независимое СМИ, которое предоставляет новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является основным партнером Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, содержательную и своевременную информацию о криптовалютной индустрии. Вот наши текущие финансовые раскрытия.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена только в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.