Mizuho снижает целевую цену акций Gemini более чем вдвое из-за слабости торговой деятельности, несмотря на рост сегмента карт

Компания Mizuho снизила целевую цену акций компании Gemini Space Station (GEMI) с 26 долларов до 12 долларов, заявив, что ожидаемая слабость торговой деятельности негативно скажется на основной деятельности биржи, даже несмотря на продолжающийся рост сегмента карт.

В аналитической записке для клиентов, опубликованной в пятницу, аналитики Дэн Долев и Эндрю Дженкинс заявили, что более пессимистичные прогнозы относительно цен на криптовалютные активы и снижение объемов транзакций на платформе, вероятно, ограничат рост доходов в ближайшем будущем.

Пересмотренная целевая цена на 50% ниже предыдущей оценки Mizuho, сделанной в феврале, когда компания считала, что падение акций, вероятно, уже отражает многие из недавних проблем компании.

В понедельник акции Gemini достигли исторического минимума в 5,50 долларов, прежде чем немного восстановились, согласно данным The Block.

График цены акций Gemini (GEMI). Источник: The Block/TradingView

Слабость торговой деятельности приводит к пересмотру оценок

Mizuho снизила прогноз выручки на 2027 год примерно на 24%, что отражает, по ее мнению, более слабое состояние торговой среды на криптовалютных рынках. Это давление, как ожидается, негативно скажется на основной деятельности биржи Gemini, которая тесно связана с ценами на активы и активностью пользователей.

В то же время компания ожидает, что структура доходов компании продолжит меняться. Доходы от сервисов, включая доходы от карт и процентов, теперь, как ожидается, составят около 43% от общей выручки, что выше предыдущих ожиданий, составлявших около 36%.

Этот сдвиг частично обусловлен продуктом кредитных карт Gemini, который стал ключевым фактором роста. Объем транзакций, связанных с картой, превысил 1,2 миллиарда долларов в 2025 году, что принесло около 33 миллионов долларов чистой выручки, согласно аналитической записке.

Сокращение издержек оказывает некоторую поддержку

Несмотря на более пессимистичные прогнозы по выручке, Mizuho обратила внимание на продолжающиеся меры реструктуризации, которые могут оказать положительное влияние.

Gemini сократила штат сотрудников примерно на 30% и вышла с нескольких международных рынков, что, как ожидается, снизит расходы примерно на 12% к 2027 году.

Руководство также планирует сократить выплаты в виде заработной платы на 15-20%, что может поддержать улучшение рентабельности после завершения реструктуризации в конце этого года.

Тем не менее, компания заявила, что ожидания роста теперь "менее оптимистичны", даже если они по-прежнему поддерживаются расширением с относительно низкой базы.

Отказ от ответственности: The Block – это независимое СМИ, которое предоставляет новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является ключевым партнером Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, значимую и своевременную информацию о криптовалютной индустрии. Вот наши текущие финансовые раскрытия.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.