За пределами долларизации? Отчет Visa и Dune показывает, что стейблкоины, отличные от USD, все чаще используются как деньги.

Появляется все больше доказательств того, что так называемые стейблкоины, привязанные к местным валютам, используются именно как местные валюты.

Согласно новому отчету, подготовленному компаниями Visa и Dune и опубликованному в среду, объем стейблкоинов, отличных от USD, достиг 1,1 миллиарда долларов в феврале, что в три раза больше, чем в январе 2023 года. Более того, совокупный объем транзакций вырос более чем на 1600%, с 600 миллионов долларов до 10 миллиардов долларов за тот же период.

«В отличие от стейблкоинов, привязанных к USD, которые часто используются в DeFi для получения доходности, стейблкоины, привязанные к местным валютам, в основном хранятся в кошельках пользователей, на централизованных биржах и в институциональных казнах», — говорится в отчете под названием «За пределами долларизации». «Это распределение отражает их роль в качестве оперативных денег для трансграничных платежей, денежных переводов, расчетов B2B и управления валютными рисками».

Действительно, использование стейблкоинов, отличных от USD, резко возросло: в феврале более 1,2 миллиона адресов хранили стейблкоины, привязанные к местным валютам. Тем временем, количество уникальных адресов, осуществляющих отправки, выросло с примерно 6000 в январе 2023 года до 135 000, что свидетельствует о растущей активности. По данным отчета, около 50% объема находится в неопределенных кошельках (вероятно, это смесь индивидуальных и институциональных кошельков), а около 25% — на централизованных биржах.

Это не означает, что стейблкоины, отличные от USD, не проникли в DeFi. Дополнительные 13% хранятся в казнах эмитентов или кошельках, контролируемых органами управления, для управления ликвидностью, выплаты стимулов и других целей, а 7,5% используются в протоколах кредитования, а 2% — в пулах ликвидности на децентрализованных биржах.

Тем не менее, большая часть «видимой глубины DeFi» представлена стейблкоином EURC, выпущенным компанией Circle, который составляет более 90% объема транзакций стейблкоинов, отличных от USD, что может искажать представление о структуре рынка, отмечают авторы.

«Исключая EURC, другие стейблкоины демонстрируют стабильное замедление в выходные дни, что является закономерностью, характерной для бизнес-платежей, расчетных циклов и расчетов казначейства», — заявили исследователи. «Остальная часть рынка используется гораздо больше в качестве транзакционного и расчетного уровня».

Рост евро

Стейблкоины, привязанные к евро, доминируют в секторе, отличном от доллара США, составляя более 80% рыночной капитализации и около 85% общего объема транзакций. В свою очередь, бразильский реал (BRL) составляет около 10% объема и оборота, в то время как стейблкоины, привязанные к сингапурскому доллару (SGD) и японской йене, имеют меньший объем, но демонстрируют ускоренный рост, согласно отчету.

«Другие валюты Латинской Америки (COP, MXN) и такие рынки, как ZAR, CAD, AUD и CHF, демонстрируют сильный рост с небольших позиций, но остаются сконцентрированными, при этом в большинстве случаев количество ежемесячных отправителей составляет менее 1000», — добавляет отчет.

Евро-стейблкоины фактически представляют собой самый быстрорастущий сегмент рынка местных валют, увеличившись до 85% от общего объема переведенных средств в этом году, по сравнению с 50–70% до 2024 года. Тем не менее, евро-стейблкоины составляют лишь около 0,3% от мирового рынка стейблкоинов.

«Если бы евро-стейблкоины достигли даже небольшой доли от доли евро на международном рынке, это могло бы означать рыночную капитализацию в десятки или даже сотни миллиардов», – говорится в отчете, в котором отмечается, что S&P Global прогнозирует рост евро-стейблкоинов в диапазоне от 25 миллиардов до 1,1 триллиона долларов к концу десятилетия.

Общая рыночная капитализация рынка стейблкоинов в настоящее время превышает 310 миллиардов долларов, при этом USDT составляет более 60%, а USDC – около 25%.

Отказ от ответственности: The Block – это независимое СМИ, которое предоставляет новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является основным LP для Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, значимую и своевременную информацию о криптовалютной индустрии. Вот наши текущие финансовые раскрытия.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.