Bitwise оценивает стоимость Circle в 75 миллиардов долларов к 2030 году, аналитики защищают акции компании после распродажи

После резкого падения акций Circle на этой неделе из-за опасений, что предлагаемое законодательство в области криптовалют может ограничить стимулы для хранения USDC, некоторые аналитики встали на защиту компании, при этом Bitwise утверждает, что эмитент стейблкоина может стоить 75 миллиардов долларов к 2030 году.

Акции Circle снизились примерно на 20% во вторник на фоне сообщений о том, что в проекте закона Clarity могут быть положения, ограничивающие вознаграждения, связанные с хранением или использованием USDC. В то же время, конкурент Tether, лидер мирового рынка стейблкоинов, объявил о привлечении аудитора из числа "Большой четверки", что может помочь позиционировать эмитента USDT как все более соответствующего требованиям, стремящегося расширить свое присутствие в США.

"Реакция преувеличена", - заявил главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган, ссылаясь на базовый прогноз Citigroup, согласно которому общий рынок стейблкоинов может достичь 1,9 триллиона долларов к 2030 году.

"Ничто из новостей о законе Clarity не меняет базовый прогноз", - добавил Хоуган. "Процентные доходы не были основным фактором роста стейблкоинов на сегодняшний день; подавляющее большинство стейблкоинов сегодня хранятся таким образом, что не приносят процентов".

Хотя USDC напрямую не выплачивает проценты держателям, стимулы или вознаграждения иногда передаются пользователям, особенно через такие платформы, как Coinbase. Поскольку рынок стейблкоинов становится все более конкурентным, любое снижение стимулов для хранения USDC может негативно повлиять на долгосрочные перспективы роста Circle.

"Одно из распространенных мнений заключается в том, что доля Circle на рынке со временем будет снижаться по мере того, как крупные компании, такие как Bank of America, Stripe и Wells Fargo, будут вовлечены в стейблкоины", - сказал Хоуган. "Я не уверен в этом. Исторически, инноваторы довольно хорошо защищают свои первоначальные рыночные позиции".

Акции Circle отскочили примерно на 3% в среду, достигнув 104,44 доллара США, согласно странице цен CRCL на The Block.

Сильный бизнес-кейс Circle

Аналитики William Blair заявили, что акции, возможно, были готовы к коррекции после недавнего роста, но они не согласились с тем, что закон Clarity существенно повлияет на долгосрочные перспективы Circle.

"Хотя законодательная формулировка является неоднозначной, мы считаем, что такая конструкция удовлетворит опасения банков относительно оттока депозитов", - написали аналитики. "В любом случае, наша точка зрения заключается в том, что "ген стейблкоинов" выпущен, и преимущества USDC для трансграничной B2B-торговли значительно перевешивают любые временные законодательные неопределенности".

Лоббисты банков выступают за ограничения на вознаграждения за стейблкоины, утверждая, что такие стимулы могут оттягивать депозиты от традиционных учреждений, которые полагаются на эти средства для выдачи кредитов.

В дополнение к ограничению вознаграждений, предложенный законопроект, разработанный сенаторами Анджелой Алзобрукс (демократ от штата Мэриленд) и Томом Тиллисом (республиканец от штата Северная Каролина), также может ограничить доступ к данным о размере транзакций, что, возможно, затруднит расчет вознаграждений, сообщил The Block источник, знакомый с предлагаемым законодательством.

Дебаты о доходности часто сосредоточены на том, конкурируют ли эмитенты стейблкоинов с банками, перечисляя доход пользователям. Аналитики Bernstein заявили в среду, что ограничение таких выплат может даже укрепить позицию Circle, снизив стимулы для конкурентов привлекать ликвидность с помощью агрессивных предложений по доходности.

Что касается усиления конкуренции для Circle, аналитики William Blair заявили, что, независимо от того, привлекает ли компания одного из аудиторов "Большой четверки", Tether может столкнуться с трудностями в расширении в США.

"Tether сталкивается со значительными препятствиями на пути к потенциальному соответствию требованиям GENIUS, в том числе с незаконным использованием USDT, что, вероятно, привлечет внимание регулирующих органов США", - пишут они.

Стабилкоин USDT от Tether не регулируется формально в США, хотя американские пользователи все равно могут им пользоваться. Компания недавно запустила стейблкоин, ориентированный на американский рынок, под названием USAT.

Отказ от ответственности: The Block является независимым СМИ, предоставляющим новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является основным LP для Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, содержательную и своевременную информацию о криптовалютной индустрии. Вот наши текущие финансовые отчеты.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена только в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.