JPMorgan: Биткоин демонстрирует спрос, как у "актива-убежища" во время конфликта с Ираном, в то время как золото и серебро ослабевают.

Биткоин показал себя лучше, чем золото и серебро, во время конфликта с Ираном, с признаками притока средств и растущей активности, в то время как драгоценные металлы столкнулись с резными оттоками и ликвидацией позиций, заявили аналитики JPMorgan.

Цена золота упала примерно на 15% с начала текущего месяца, поскольку рост процентных ставок и укрепление доллара США оказали давление на "предыдущие переполненные позиции", - говорится в отчете аналитиков JPMorgan во главе с управляющим директором Николаосом Панигирциглоу, опубликованном в среду. И золото, и серебро ранее в этом году достигли рекордных максимумов - около 5500 долларов для золота и 120 долларов для серебра, что сделало их уязвимыми для фиксации прибыли и ликвидации позиций, как только рыночные условия изменились, отметили аналитики.

Инвестиционные фонды, торгующие золотом, зафиксировали отток средств почти в размере 11 миллиардов долларов за первые три недели марта, в то время как отток средств из фондов, торгующих серебром, полностью нивелировал все притоки, накопленные с прошлого лета, - заявили аналитики. В отличие от этого, биткоин (BTC) за тот же период показал чистый приток средств, что свидетельствует о его относительной устойчивости по сравнению с традиционными "активами-убежищами".

Динамика биткоина сигнализирует о восстановлении.

Активность в сфере криптовалют резко возросла в Иране после начала конфликта, поскольку граждане переводили средства с местных бирж в кошельки с собственным контролем и на международные платформы, - заявили аналитики, ссылаясь на данные Chainalysis. Бесграничность биткоина, возможность его хранения в кошельках с собственным контролем и круглосуточная торговля сделали его предпочтительным инструментом для перемещения капитала в периоды экономической нестабильности, валютного давления и контроля над капиталом, отметили аналитики.

Институциональные инвестиции также показывают сдвиг. Показатель JPMorgan, отражающий институциональные позиции по фьючерсам - основанный на изменениях в открытой позиции на бирже CME - показал увеличение позиций по золоту и серебру в конце прошлого года и начале 2026 года, за которым последовало резкое снижение с января, что указывает на фиксацию прибыли институциональными инвесторами. В отличие от этого, позиции по фьючерсам на биткоин в последние недели оставались относительно стабильными.

Трейдеры, ориентированные на динамику, усилили эту тенденцию. Сигналы о позициях, связанные со стратегиями, основанными на динамике, такие как консультанты по торговле сырьевыми товарами, показывают, что золото и серебро перешли "от уровней перекупленности к уровням ниже нейтральных", что, по мнению аналитиков, указывает на то, что принудительная ликвидация сыграла роль в недавнем снижении цен. В то же время сигналы о динамике биткоина восстанавливаются "от уровней перепроданности к нейтральным", что указывает на улучшение настроений.

Условия ликвидности также изменились для различных активов. Исторически золото демонстрировало более высокую рыночную ликвидность, чем серебро и биткойн, как показано по коэффициенту Hui-Heubel, метрике, которая отслеживает широту рынка и ликвидность, заявили аналитики. Однако эта динамика недавно изменилась. Условия ликвидности золота ухудшились, в то время как биткойн демонстрирует большую широту рынка, в то время как ликвидность серебра снизилась еще более резко, что, по мнению аналитиков, могло усугубить колебания его цены.

"В целом, притоки в ETF на серебро полностью нивелировали все предыдущие притоки, наблюдавшиеся с прошлого лета. Ухудшение условий ликвидности золота привело к снижению его широты рынка ниже, чем у биткойна в настоящее время", - заключили аналитики. "Сообщается, что активность в сфере криптовалют резко возросла в Иране, что подчеркивает важную роль, которую криптовалюты играют в качестве безопасного актива для граждан стран, страдающих от экономической и валютной нестабильности, а также геополитического напряжения."

Отказ от ответственности: The Block - это независимое СМИ, которое предоставляет новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является ключевым партнером Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, значимую и своевременную информацию о криптоиндустрии. Вот наши текущие финансовые отчеты.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена только в информационных целях. Она не является и не может использоваться в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.