«Что за черт?» — Разочарование в криптоиндустрии нарастает, поскольку обсуждение законопроекта о стейблкоинах зашло в тупик.

Разочарование в криптоиндустрии продолжает нарастать, поскольку она снова столкнулась с тупиковой ситуацией в вопросе регулирования стейблкоин-продуктов.

На этой неделе в кругах Капитолийского холма циркулировал проект законодательной инициативы, направленный на разрешение разногласий относительно регулирования стейблкоин-продуктов. Источник, знакомый с ситуацией, сообщил изданию The Block, что предложенный вариант оказался более ограничительным, чем ожидалось.

Позднее издание Punchbowl News сообщило, что компания Coinbase выразила обеспокоенность и предоставила отзывы по первоначальным версиям законопроекта, что вызвало критику в социальных сетях, обвиняющих крупную криптобиржу в срыве принятия более широкого законопроекта о регулировании крипторынка. Этот законопроект, который был принят в Палате представителей в прошлом году, должен был регулировать всю отрасль, устанавливать четкие рамки юрисдикции различных ведомств, а также включать требования к раскрытию информации и другие правила.

Причина задержки

Вопрос о регулировании стейблкоин-продуктов остается нерешенным уже в течение года.

Джейсон Соменсато, директор по политике организации Coin Center, в интервью изданию The Block заявил, что именно этот вопрос является «главным препятствием» для принятия более широкого законодательства о крипторынке. Он добавил, что после решения вопроса о стейблкоин-продуктах, вероятно, начнется «быстрая работа по разрешению любых других вопросов, прежде чем законопроект будет вынесен на голосование».

Этот вопрос был затронут в законопроекте GENIUS о стейблкоинах, принятом в июле, который запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты непосредственно держателям. Однако закон не запрещает сторонним платформам, таким как Coinbase, предлагать вознаграждения. Представители банковской отрасли утверждают, что разрешение таких вознаграждений может привести к оттоку депозитов из традиционных финансовых учреждений, что может нанести ущерб местным банкам.

Представители криптокомпаний, в свою очередь, утверждают, что ограничение вознаграждений будет препятствовать инновациям.

Дебаты достигли кульминации в январе, когда компания Coinbase отозвала свою поддержку законопроекта о регулировании крипторынка менее чем за сутки до того, как Комитет по банковским вопросам Сената должен был провести слушания по внесению поправок и голосованию по своей версии законопроекта. Для того чтобы законопроект был вынесен на голосование в Сенате, он должен пройти через Комитет по банковским вопросам Сената и Комитет по сельскому хозяйству Сената.

В то время генеральный директор Coinbase, Брайан Армстронг, заявил, что у него есть опасения по поводу регулирования токенизированных акций, вопросов, связанных с децентрализованными финансами (DeFi), положений, которые, по его словам, «уничтожат вознаграждения за стейблкоины», а также роли Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

С тех пор Белый дом провел три встречи между представителями банковского сектора и криптоиндустрии для решения вопроса о стейблкоинах, но пока безрезультатно.

"В Coin Center нет четкой позиции по вопросу доходности," - сказал Питер Ван Валкенбург, исполнительный директор Coin Center. "Поэтому мы здесь выступаем как сторонние наблюдатели. Но то, что может заметить любой, кто внимательно следит за ситуацией, заключается в том, что будут периоды, когда Белый дом объявляет о том, что они близки к соглашению, а затем либо банки, либо Coinbase... заявляют: "нет, это соглашение ужасно".

Другие вопросы отложены

Тем временем, заинтересованные стороны, сосредоточенные на других приоритетах, таких как защита разработчиков программного обеспечения, все больше разочарованы.

"Это просто какой-то кошмар", - сказал Ван Валкенбург. "Почему мы прошли уже три или, может быть, четыре цикла переговоров по этому вопросу?"

"Вы должны найти способ двигаться вперед, потому что это может просто заглохнуть", - добавил Питер. "Чем дольше этот вопрос остается без рассмотрения комитетом в банковском секторе, тем выше вероятность того, что он никогда не будет вынесен на голосование комитета. И тогда законопроекта не будет".

Некоторые представители криптоиндустрии выразили недовольство тем, что переговоры, похоже, снова зашли в тупик.

В четверг, в публикации в X, главный инвестиционный директор Arca, Джефф Дорман, обвинил Coinbase в том, что она "продолжает держать отрасль в заложниках".

Несмотря на критику, Ван Валкенбург также выразил сочувствие Coinbase.

Вопрос доходности стейблкоинов не связан с законом Clarity; он был затронут в GENIUS, и банки должны были вести переговоры о формулировках, которые им не нравились, касающихся доходности стейблкоинов, - сказал он.

"В этом отношении я очень сочувствую Coinbase, и я разочарован действиями банков", - сказал Ван Валкенбург.

Coin Center сосредоточена на Blockchain Regulatory Certainty Act, который должен уточнить, что разработчики, не являющиеся хранителями активов, не являются поставщиками денежных переводов. Этот законопроект был включен в версию законопроекта о структуре крипторынка, предложенную Палатой представителей, и подпадает под юрисдикцию Комитета по банковскому делу Сената.

"Наше нынешнее впечатление заключается в том, что BRCA станет частью этого законопроекта", - сказал Соменсатто, добавив, что есть люди, которые хотят ограничить эту защиту.

Coinbase, в свою очередь, остается оптимистичной в отношении того, что законопроект может быть принят.

В пятницу, в публикации в X, глобальный руководитель отдела инвестиционных исследований Coinbase, Дэвид Дуонг, заявил, что существует план решения вопроса формулировок, касающихся доходности стейблкоинов, в течение следующих трех недель.

"Лидеры криптоиндустрии в настоящее время работают над скоординированным контрпредложением, чтобы объяснить, почему необходимы целевые изменения для защиты клиентов и сохранения устойчивых программ вознаграждений", - сказал Дуонг.

Будет ли принят законопроект в этом году?

В конечном итоге, принятие всеобъемлющего законопроекта о структуре крипторынка зависит от того, удастся ли разрешить разногласия по поводу доходности стейблкоинов.

"Дебаты о доходности - это самое сложное", - сказал Ван Валкенбург. "Каждый раз, когда я вижу, как обе стороны уходят от этого, не достигнув соглашения, мои шансы уменьшаются".

В настоящее время Конгресс находится на перерыве в течение следующих двух недель. Разработчики законопроекта могут в это время предоставить больше деталей, сообщил Рон Хэммонд, глава отдела политики и адвокации компании Wintermute, изданию The Block.

"Вероятно, мы увидим больше новостей о долгожданных слушаниях в середине или конце апреля", - сказал Хэммонд. "Также будет интересно посмотреть, какую позицию займет банковское лобби по этим положениям, поскольку на данный момент от них исходит относительно мало информации".

Отказ от ответственности: The Block - это независимое СМИ, которое предоставляет новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года, Foresight Ventures является основным инвестором The Block. Foresight Ventures инвестирует в другие компании в сфере криптовалют. Криптовалютная биржа Bitget является ключевым партнером Foresight Ventures. The Block продолжает работать независимо, чтобы предоставлять объективную, содержательную и своевременную информацию о криптовалютной индустрии. Вот наши текущие финансовые отчеты.

© 2026 The Block. Все права защищены. Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.