Mizuho снизила целевую цену для эмитента стейблкоина USDC, компании Circle Internet Group Circle Internet Group, Inc. (CRCL), с 45 до 43 долларов, предупредив, что ИИ-агенты, выполняющие функции персональных помощников, представляют собой «значительный риск» для среднесрочной выручки компании.

В отчете, опубликованном в понедельник, аналитики Mizuho отметили, что сохраняют рейтинг «ниже среднего» для акций компании. Акции Circle по итогам торгов в понедельник упали на 7%, до 79,84 доллара, при этом целевая цена, установленная Mizuho, предполагает потенциальное снижение на 46% от текущего уровня.

«Мы считаем, что ИИ-агенты, выполняющие функции персональных помощников, представляют собой значительный риск для среднесрочной выручки Circle», — заявили аналитики.

Брокерская компания подсчитала, что более широкое распространение ИИ-агентов может привести к сокращению рыночной капитализации USDC (USDC) на 4–9 миллиардов долларов и к снижению резервной выручки Circle. В качестве причины указывается то, что ИИ-агенты могут склонять держателей USDC к использованию альтернативных фиатных активов с более высокой доходностью или других платформ, что создает среднесрочный риск снижения резервной выручки на 10–20%.

Согласно моделированию Mizuho, ИИ-агенты, в том числе Muse, скорее всего, будут рекомендовать отказаться от использования USDC в пользу альтернативных фиатных активов, застрахованных FDIC и предлагающих более высокую доходность, таких как сберегательные счета, предлагаемые SoFi.

Даже если пользователи настаивают на том, чтобы оставаться в сфере криптовалют, ИИ-агенты, по данным отчета Mizuho, «кажется, предпочитают другие платформы» вместо того, чтобы хранить USDC непосредственно в экосистеме Circle.

По состоянию на второй квартал этого года около 17% USDC хранилось на платформе Circle, где держатели не получали никакой доходности, в то время как 30% хранилось на Coinbase, а остальные 53% — на других платформах, говорится в отчете.

В сценарии более быстрого внедрения ИИ Mizuho прогнозирует, что около 7 миллиардов долларов могут перейти в фиатные продукты, а еще 2 миллиарда долларов — в стейблкоины с более высокой доходностью. Это приведет к сокращению рыночной капитализации USDC на сумму до 9 миллиардов долларов и к снижению резервной выручки Circle на 18%.

Общий объем эмиссии стейблкоинов ( The Block)

Сниженные прогнозы

Аналитики также снизили свой прогноз среднего объема USDC в обращении в 2027 году с 108 до 101 миллиарда долларов в случае более широкого распространения ИИ. Это приводит к снижению прогнозируемой резервной выручки на 5%, с 4,3 до 4,1 миллиарда долларов. Их скорректированный прогноз EBITDA также был снижен примерно на 5%, с 635 до 603 миллионов долларов.

Ранее в этом месяце Circle сообщила о выручке в размере примерно 1,4 миллиарда долларов за первое полугодие 2026 года и заявила, что сохранила примерно 7 центов чистой прибыли на каждый доллар выручки.

В течение первой половины года объем транзакций с использованием USDC превысил 36 триллионов долларов. Согласно данным Circle, опубликованным в блоге 16 октября, к июню на USDC приходилось около 77 % от общего объема транзакций со всеми глобальными стейблкоинами, что на 17 процентных пунктов больше, чем годом ранее.