Генеральный директор Amber, Майкл: После краха FTX я пережил "самое большое разочарование в жизни"

Главная/ Статьи

Генеральный директор Amber, Майкл: После краха FTX я пережил "самое большое разочарование в жизни"

Время публикации: 2026-03-30 07:39 Время обновления: 2026-03-30 07:40

0 лайков

AI-анализ

Wu вспоминает уроки, извлеченные Amber от перехода от количественной торговли к криптовалютам, полной вовлеченности в криптовалюты в 2018 году, стремительного расширения в 2021 году и потрясений, вызванных крахом FTX и Three Arrows Capital в 2022 году. Он подчеркивает, что соблюдение нормативных требований и управление рисками являются основой для предотвращения редких рисков, а бизнес маркет-мейкинга, основанный на технологиях, обеспечивает глубокую ликвидность. В отношении будущего он считает, что блокчейн будет служить основой для ценообразования и платежей в экономике, где доминируют AI-агенты, и что децентрализация и отсутствие барьеров для входа значительно повышают ценность агентов, но могут создавать компромиссы в пользовательском опыте для людей. Он подчеркивает важность долгосрочного мышления и стабильной стратегии вместо слепого расширения.

Автор: OKX

Это интервью с Майклом Ву, генеральным директором Amber Group, в рамках серии интервью OKX "Друзья OKX". Майкл подробно рассказывает об истории развития Amber Group, включая ее стремительное расширение в 2021 году и проблемы, с которыми она столкнулась в 2022 году из-за краха FTX и Three Arrows Capital, а также о глубоких размышлениях, которые это вызвало. Он также делится возможностями, которые побудили команду перейти от количественной торговли на традиционных финансовых рынках к полной вовлеченности в криптовалюты, анализирует суть логики предоставления ликвидности маркет-мейкерами и подчеркивает важность соблюдения нормативных требований для снижения рисков. Кроме того, он прогнозирует, как децентрализованные и открытые характеристики блокчейна могут обеспечить базовую сеть ценообразования и платежей для будущей экономики, где доминируют AI-агенты. Наконец, Майкл Ву делится своим опытом преодоления стресса как предпринимателя и основными критериями для инвестирования и инкубации проектов.

Мнения, высказанные гостем, не отражают позицию Wu, и не являются инвестиционными рекомендациями. Пожалуйста, строго соблюдайте местные законы и правила.

От Morgan Stanley к создателю криптовалютных проектов

Mercy: Майкл Ву, очень рад возможности взять у вас интервью. На каком языке вы обычно говорите больше: на китайском или на английском?

Michael Wu: Оба. Я живу в Сингапуре, уехал учиться, когда мне было 15 лет, и учился в США.

Mercy: Итак, после окончания учебы в США вы сразу же ушли в традиционные финансы?

Michael Wu: Да, я ушел в Morgan Stanley, прямо в этом здании, на 37-м этаже. Наш нынешний офис находится над ними.

Mercy: Так вы создали компанию рядом со своей бывшей компанией?

Michael Wu: Нет, нет, просто в это время мы переехали в офис, и здесь оказалось подходящее место. Это было не так намеренно, но забавно, потому что когда я только закончил университет и начал работать, я был в ICC (Hong Kong Global Trade Square), в этом здании.

Поворотные моменты для Amber

Mercy: Мы только что говорили, что вы уже 9 лет занимаетесь предпринимательством. Когда произошел инцидент с Three Arrows Capital в 22 году, это был ваш 5-й год работы?

Michael Wu: Пятый год.

Mercy: Такое событие, произошедшее на 5-м году, должно было оказать большое влияние на вас.

Michael Wu: Three Arrows оказала на нас косвенное влияние, но наибольшее влияние оказал крах FTX в конце года. Мы начали заниматься бизнесом примерно в сентябре 2017 года, Amber была моей первой компанией. Нам повезло, мы начали подготовку в конце 2017 года, официально начали бизнес в первом квартале 2018 года, и во втором квартале мы уже начали получать прибыль.

В 2021 году компания вошла в период самого быстрого развития. Это было связано со всей отраслью, и мы воспользовались некоторыми возможностями, которые она предоставляла. Впервые в истории отрасли произошла настоящая институционализация, и многие наши клиенты и инвесторы начали рассматривать биткоин и криптовалюты как долгосрочные активы, в которые стоит инвестировать. В 2021 году мы пережили взрывной рост, и в какой-то момент компания насчитывала около 1300 сотрудников по всему миру. Мы завершили несколько крупных раундов финансирования, в том числе привлекли таких инвесторов, как Temasek и суверенный фонд Брунея, и наша оценка достигла 3 миллиардов долларов.

В 2022 году рынок перешел от бычьего к медвежьему циклу. Затем произошли такие события, как крах Three Arrows и FTX, которые оказали большое влияние на нашу компанию и на всю отрасль, и, на мой взгляд, стали историческими событиями для отрасли. Для нас это означало, что в первой половине года мы готовились к первичному публичному размещению (IPO). Две крупные инвестиционные компании помогали нам в подготовке к IPO и привлечении финансирования. Мы получили первое предложение (term sheet) на 8 миллиардов долларов. Я сказал им, что, по моему мнению, мы – компания стоимостью не менее 10 миллиардов долларов. Я сказал инвестиционным компаниям, что хочу получить 10 миллиардов долларов. Примерно через неделю в отрасли начали возникать различные кризисы ликвидности и банкротства.

Мы, которые еще недавно были компанией, потенциально оцениваемой в 10 миллиардов долларов и готовящейся к IPO, внезапно столкнулись с тем, что рынок финансирования практически иссяк. Я помню, что до первого квартала 2022 года, ровно через пять лет, во втором квартале 2022 года мы впервые за квартал вернулись к убыткам. Затем, во второй половине 2022 года, ситуация на рынке становилась все хуже, что напрямую повлияло на нас. Крах FTX привел к значительным убыткам. Мы были вынуждены провести масштабную реструктуризацию, сократить бизнес и штат сотрудников. Затем последовал весь 2023 год, который был годом медвежьего рынка, но, возможно, мы постепенно начали выбираться из него и возвращаться на правильный путь. Я думаю, что для меня, как для предпринимателя и основателя, а также для компании Amber, в долгосрочной перспективе все это стало огромным опытом.

Двойное испытание: жизнь и предпринимательство

Mercy: Каким было ваше первое впечатление от произошедшего? Я чувствую, что ваша жизнь, вероятно, была довольно успешной. Это был первый серьезный удар, с которым вы столкнулись?

Michael Wu: Можно сказать и так. Я думаю, что, возможно, мой сооснователь и я имели схожий опыт: в целом, наша жизнь, семья, учеба и работа после окончания учебы были довольно успешными и не сопровождались серьезными неудачами. Однако крах FTX в конце 2022 года стал не только самым большим потрясением в моей предпринимательской карьере, но и, возможно, в моей жизни. Оглядываясь назад, многие вещи кажутся невероятными.

В тот год, помимо краха FTX, мой сооснователь неожиданно ушел в конце года, и это оказало на меня огромное влияние. В период с конца 2022 года по начало 2023 года я был сосредоточен на решении проблем компании и возвращении ее на правильный путь, и это было нелегко. Но я помню, что именно к концу 2023 года, когда все проблемы были, казалось бы, решены, я почувствовал даже некоторую депрессию.

Люди склонны к линейному мышлению, считая, что жизнь должна быть прямой линией, а то даже с ускоряющимся ростом. Но когда впервые сталкиваешься с серьезными неудачами и необходимостью подниматься после падений, я думаю, что это новый опыт не только для меня лично, но и для нашей молодой компании.

Главное – чтобы компания выжила

Mercy: Какой самый сложный, но при этом правильный, на ваш взгляд, поступок вы совершили?

Michael Wu: Сложно сказать, какое решение было самым правильным, но было много сложных решений. Например, когда мы были вынуждены сократить штат и попрощаться со многими коллегами. Мой главный принцип был: компания должна выжить, должна продолжать, должна двигаться вперед.

Мы всегда старались придерживаться того, что мы – компания с амбициями, которая любит быть на передовой технологий, технологически ориентированная компания.

Решительность в трудные времена и взвешенность в благоприятные

Mercy: Вы наверняка испытывали огромное давление. Как вам удавалось сохранять спокойствие и принимать решения?

Michael Wu: Я думаю, что для предпринимателя именно в такие моменты обычно сохраняется спокойствие и легче принимать решения. Потому что в самые трудные времена выбор обычно невелик. Особенно после тщательного обдумывания, когда нужно взвесить все "за" и "против", решения и их реализация требуют срочности.

И наоборот, когда в отрасли быстрый рост или наступает "бычий" рынок, выбор кажется огромным. Именно тогда, на мой взгляд, сложнее всего. Нужно больше думать, быть более осторожным, потому что, казалось бы, много хороших вариантов, но на самом деле их немного.

Вернемся к вашему вопросу. Я считаю, что это был сложный период, например, конец 2022 года, когда можно было сделать не так много. Нужно было выбирать лучшее из ограниченного набора вариантов и максимально эффективно его реализовать. Это требует денег, ключевых людей, сохранения основных бизнес-направлений и ключевых клиентов.

Mercy: Это похоже на то, как думает наш генеральный директор. Он также считает, что нужно преодолевать "бычьи" и "медвежьи" рынки, и ориентироваться на продукт и технологии.

Michael Wu: Да, я очень уважаю Star Xu. Я считаю, что он не только "старожил" в нашей отрасли, но и, на мой взгляд, очень целеустремленный предприниматель с сильными принципами в области разработки продуктов.

От трейдера на финансовых рынках к разработчику в сфере криптовалют

Mercy: Что привлекло вас в сфере криптовалют и побудило уйти с такой престижной работы, чтобы полностью посвятить себя Web3?

Michael Wu: Честно говоря, я ушел из Morgan Stanley и начал свой бизнес, включая первоначальный стартап, не из-за криптовалют. В самом начале мы работали не в этом красивом здании ICC, а в старом офисе, где было всего два человека, а внизу располагался ресторан морепродуктов. Тогда мы назывались Amber AI.

Наша возможность для стартапа возникла, когда я работала трейдером FX и Rates (трейдером валютных и процентных инструментов) в Morgan Stanley. Это была моя первая работа после окончания университета. В первый и второй год работы в инвестиционном банке, основная задача заключалась в том, чтобы покупать завтраки и кофе для всех, нельзя было делать заметки, нужно было запоминать, что заказал каждый из примерно десяти человек в отделе. Я сидела на маленьком табурете рядом с ними и наблюдала, как более опытные люди совершают сделки. Но примерно на второй год мне была поручена первая настоящая задача – управление азиатским электронным торговым терминалом Morgan Stanley (Asia EFX Book), отвечала за программные котировки.

У меня была база программирования, я начала программировать в 10 лет, поэтому мой начальник поручил мне эту задачу. Это была очень важная задача, потому что в то время большинство сделок совершалось посредством голосовой торговли (Voice Trading), то есть традиционным способом, когда трейдер сам устанавливал цену или делал предложение по телефону.

Мне поручили это, потому что азиатские валюты в то время еще не были основными валютами, рынок был небольшим. За четыре года, с 2014 по 2017 год, когда я покинула Morgan Stanley, электронные котировки превысили все традиционные котировки.

В те годы интернет стремительно развивался, появлялись электронные платежи и цифровые банки, в то время как вся традиционная финансовая индустрия развивалась медленными темпами. Особенно в 2017 году, когда Google DeepMind представила AlphaGo, которая играла в го, это произвело на меня большое впечатление. Я чувствовала, что такие технологии, как машинное обучение и искусственный интеллект, неизбежно приведут к полной трансформации и переменам в финансовой индустрии.

Поэтому мы начали стартап в 2017 году, чтобы сделать именно это. Мы были, вероятно, одной из первых компаний в Азии, которая использовала технологии машинного обучения и нейронных сетей для котировок, управления ликвидностью, контроля рисков и торговли. Многие крупные компании боялись этого, потому что эти алгоритмические модели назывались "черными ящиками", и было невозможно объяснить процесс, поэтому они не хотели брать на себя ответственность. Мы, как стартап, были готовы к таким инновациям.

Как мы попали в сферу криптовалют? Тоже в 2017 году, когда мы только начинали, мы работали с различными активами, но через пару месяцев мы обнаружили, что 95% наших доходов и прибыли поступают от одного актива – криптовалют. Я помню, что в начале 2018 года, перед китайским Новым годом, я несколько дней обсуждала это с несколькими сооснователями. Нас было всего около десяти человек, и мы пришли к выводу: "Все в криптовалюту".

И, как ни странно, в первом квартале 2018 года рынок перешел от бычьего к медвежьему, биткойн упал примерно на 50%, а другие альткоины, включая Ethereum, упали на 80-90%. Но мы предлагали продукт управления активами, ориентированный на "рыночную нейтральность" (Market Neutral), и в то время рынок был очень неэффективным, с большим количеством возможностей для арбитража.

Я помню, что в день моего рождения в 2018 году на главной странице Bloomberg Tech была статья, в которой говорилось: "Даже во время обвала рынка некоторые институты смогли получить хорошую прибыль", и речь шла о нас.

Затем бренд мгновенно стал узнаваемым. Благодаря нашему опыту, мы уже были знакомы со многими семейными офисами (Family Office) и бывшими руководителями инвестиционных банков. Они обращались к нам с просьбой инвестировать в такие криптовалюты, как биткойн. Мы воспользовались этим, чтобы быстро создать бизнес, ориентированный на институциональных клиентов, состоятельных людей и семейные офисы, что аналогично частному банковскому обслуживанию, предлагаемому традиционными инвестиционными банками. Это остается нашим основным видом деятельности, и наша нынешняя компания, котирующаяся на Nasdaq под названием WhaleFin (ранее Emerald), начала свою деятельность именно с этого.

В первые годы нам действительно повезло, и многое зависело от благоприятного стечения обстоятельств. Это очень интересная история: в 2015 году я впервые столкнулся с биткойном из-за работы. Когда я работал трейдером в Morgan Stanley, мой начальник ничего не понимал в этом, и он попросил меня изучить это. Я понял, что это действительно перспективно, и тогда биткойн стоил около 1000 долларов.

Размышления о стремительном росте и долгосрочной перспективе

Mercy: Что, по вашему мнению, было самым важным, чему вы научились в этот период? Есть ли что-то, что вы сейчас делаете, потому что у вас был этот опыт?

Michael Wu: Я думаю, что да, есть много моментов, которые стоит отметить. Самое очевидное – это истинная долгосрочная перспектива. До 2022 года долгосрочная перспектива была скорее лозунгом. Что это значит? Я всегда верил, что бизнес, которым я занимаюсь, имеет большое значение, и что он, вместе с такими технологиями, как криптовалюты и искусственный интеллект, имеет важное значение в истории человечества. Возможно, из-за того, что первые несколько лет бизнеса были очень успешными, хотя мы и хотели добиться долгосрочных и масштабных результатов, мы действовали слишком быстро.

Я помню, что в 2021 году я был очень увлечен книгой "Blitzscaling". Во вступлении есть метафора, которая гласит, что создание бизнеса – это как управление самолетом, при этом вы меняете двигатель, когда самолет уже выкатился с взлетно-посадочной полосы и находится в воздухе. Это означает, что необходимо стремиться к быстрому росту, стремительному расширению и взрывному развитию, не считаясь с затратами, чтобы достичь сетевого эффекта и стать лидером в своей отрасли. Многие руководители нашей компании получили эту книгу в подарок от меня.

Я купил как китайскую, так и английскую версии и подарил их всем. Тогда я был очень увлечен этой идеей. Но только после неудач в 2022 году я понял, что в этом есть как правильные, так и неприменимые вещи. Этот подход, безусловно, направлен на перемены и инновации, но он ограничен эпохой интернета. Одной из особенностей развития эпохи интернета является то, что после расширения масштабов, в конечном итоге, предельные издержки снижаются, а сетевой эффект увеличивается.

В индустрии криптовалют сильны финансовые аспекты, и многие возможности возникают из-за традиционных, строго регулируемых финансовых секторов, которые постепенно вынуждены адаптироваться к новым технологиям. Это не соответствует характеристикам стремительного роста, свойственному эпохе интернета. В любом случае, я сейчас пересматриваю эту логику и думаю, что она не всегда применима к нашему предпринимательскому пути.

Что касается долгосрочной перспективы, я теперь верю, что то, что мы пытаемся создать, по-прежнему имеет большое значение, и что это может быть то, чем я хочу заниматься всю жизнь. Именно поэтому я не так сильно беспокоюсь о том, будет ли это достигнуто завтра, послезавтра, через год, пять лет или даже десять лет.

Недавно я посмотрел интервью с Чжан Юаньхуном, и одна фраза особенно откликнулась во мне. Он сказал: "Я могу изменить мир за 50 лет, не обязательно менять его завтра".

Эта фраза очень резонирует со мной, возможно, потому что я немного повзрослел. Оглядываясь назад, я понимаю, что большая ошибка, которую я совершил в 2022 году, была стратегической ошибкой. Тогда я выбрал неправильный объект для сравнения. Обычно я не испытываю сильного желания соревноваться с кем-либо, но в 2022 году это было. Мое отношение изменилось, и в сочетании с такими идеями, как Blitzscaling, я не смог придерживаться необходимой долгосрочной стратегии.

Мы начали стремиться к быстрому, даже слепому расширению. В то время наши требования к продукту были такими: каждый две недели должен появляться новый функционал, каждый месяц – крупное обновление. Мы хотели заниматься всем: от метавселенных и NFT до платежных карт, либо создавая сами, либо приобретая компании. Мы пережили очень напряженный период. Конечно, это было не только я, вся индустрия была в состоянии ажиотажа и спешки, и, оглядываясь назад, я понимаю, что мы немного потеряли себя. После этого опыта я понял, что если мы можем реализовать наши великие идеалы, то нет необходимости торопиться, и это стало для меня самым важным уроком.

Я – убежденный сторонник криптовалют, но то, во что я верю, может немного отличаться от того, во что верят многие мои коллеги в этой отрасли. Я думаю, что большинство людей, интересующихся криптовалютами, можно разделить на три группы. Первая группа находится в состоянии крайнего финансового нигилизма и считает, что это просто огромная азартная игра, предназначенная исключительно для заработка. Вторая группа верит, что криптовалюты вернутся в тень и станут основой для традиционных финансовых институтов. Я тоже в это верю, но я считаю, что криптовалюты или, скорее, приложения на основе блокчейна – это не только это. Третья группа – это новички или люди, слишком увлеченные технологическим идеализмом, которые верят в полную децентрализацию и считают, что на ее основе будут созданы не только децентрализованные финансы (DeFi), но и децентрализованные социальные сети, децентрализованное управление и т.д. Я считаю, что это слишком идеалистично.

Мои взгляды, возможно, не полностью совпадают ни с одной из этих групп. Что касается финансовых аспектов криптовалют, я склоняюсь к двум вещам: во-первых, они доводят принцип открытости (permissionless) до абсолюта; во-вторых, традиционные финансы стремятся интегрироваться с ними, потому что это приносит много преимуществ, связанных с открытостью, а также создает множество коммерческих возможностей в процессе регулирования. Но, когда речь идет о нефинансовых приложениях на основе криптовалют, я верю, что они имеют огромную ценность, потому что их децентрализация, открытость и отсутствие посредников имеют огромное значение для будущей экономики агентов (agent economy), когда основными участниками этой экономики станут не люди, а ИИ-агенты. Но до того момента, я думаю, что компромиссы, на которые приходится идти ради этого, не стоят того для большинства пользователей.

Представьте себе, что как индивидуальный пользователь, вам придется пожертвовать удобством, качеством обслуживания и стоимостью, чтобы воспользоваться более дорогим, сложным и менее удобным сервисом. При этом единственными преимуществами являются его децентрализованность, отсутствие необходимости доверять третьим сторонам и отсутствие ограничений доступа. Большинство людей не захотят этого. Большинство людей заботится о том, чтобы вещи были удобными, дешевыми, а лучше – бесплатными. Но если вы – это AI Agent, при принятии решений вы, конечно, будете учитывать стоимость, но это не будет единственным фактором.

Для вас, как для AI Agent, качество обслуживания не имеет значения, и понятие "удобство" для вас не актуально. Однако отсутствие ограничений доступа очень важно. Если для получения доступа требуется одобрение человека, это будет неудобно для AI Agent. Отсутствие необходимости доверять третьим сторонам также очень важно, поскольку, когда весь процесс зависит от доверия к третьим сторонам, результат для AI Agent становится непредсказуемым. Децентрализация также важна, поскольку ваш процесс не будет прерываться или изменяться по причинам, находящимся вне вашего контроля. Таким образом, вы мгновенно понимаете, что три преимущества блокчейн-приложений очень важны для пользователей AI Agent, а три его недостатка AI Agent могут принять. Я уверен, что в течение трех-пяти лет, помимо финансовых приложений, другие блокчейн-приложения начнут создавать огромную ценность, когда вся экономика будет ориентирована на AI Agent.

Предположения об экономике, основанной на AI Agent

Mercy: Каким будет экономический строй, в котором доминируют AI Agent?

Michael Wu: Мы уже начинаем это видеть. Когда мы заказываем такси, на самом деле это приложение выполняет функцию подбора. Когда мы смотрим короткие видео, алгоритмы выполняют функцию рекомендаций. Однако сейчас эти программы не принимают коммерческие решения, а выполняют задачи, поставленные компанией с определенной коммерческой целью. Как мы говорим об AI Agent, мы предлагаем любой коммерческой модели "кошелек" (адрес кошелька), чтобы она могла оценивать свои услуги и свою ценность в своих собственных токенах, а затем осуществлять платежи людям или другим Agent. В этом случае конечным субъектом принятия решений становится сам Agent. Как будет выглядеть экономика будущего? Компания – это набор Agent, которые принимают оптимальные решения, используя экономические ресурсы, оцененные в криптовалюте.

Затем она предоставляет услуги, некоторые из которых являются онлайн-сервисами, как приложения, которые мы используем сейчас, а другие – оффлайн-сервисами, физическими, которые предоставляются роботами. Не стоит думать, что только гуманоидные роботы являются роботами. Даже робот, собирающий тарелки в ресторане, или датчик на дверной ручке, содержащий небольшой локальный модуль, – это AI Agent. Каждый раз, предоставляя услугу или создавая полезность, он сначала собирает данные, затем предоставляет услугу и, наконец, взимает плату. Я думаю, что в будущем все приложения будут, во-первых, управляться AI Agent, а во-вторых, основаны на криптовалюте. На самом деле, сейчас уже происходит много изменений, например, курьерские службы используют беспилотные летательные аппараты, или система автономного вождения Tesla (FSD), которая уже очень хорошо работает.

Если большое количество автомобилей станет автономными, то владелец автомобиля, по сути, не владеет транспортным средством, а владеет активом. Он владеет не водителем, а активом, который создает экономический эффект. Этот экономический эффект может использоваться для личных нужд или для других целей. В такой экономической системе платежи, скорее всего, будут происходить в первую очередь автоматически, а во-вторых, будут включать в себя множество частых, а возможно, и потоковых платежей. Людям не нравятся потоковые платежи, как это происходит во многих современных сервисах потокового вещания.

Часто вы не досматриваете программу, переключая ее через несколько минут. Еще двадцать лет назад кто-то предложил: "Почему бы нам не брать плату за время просмотра? Платить за каждую минуту". Но людям это не нравится, это создает психологическое давление, заставляя чувствовать, что за каждую дополнительную минуту просмотра приходится платить. Люди предпочитают платить фиксированную сумму каждый месяц за пакет услуг, чтобы смотреть столько, сколько захотят. Но когда вы фактически владеете активом, и ваш опыт использования отделен от самого актива, то, безусловно, будет стремиться к максимальной эффективности. Традиционные платежные сети не могут удовлетворить такие разнообразные и разрозненные платежи, поэтому в этом случае будут использоваться криптовалюты.

Как маркет-мейкеры обеспечивают ликвидность рынка?

Mercy: Вы упомянули, что раньше вы были трейдером на валютном рынке, и ваш опыт, возможно, связан с деятельностью Amber. Не могли бы вы объяснить, что такое маркет-мейкер и чем он занимается?

Michael Wu: Всем известно, что Amber, возможно, является одним из крупнейших и наиболее успешных маркет-мейкеров в криптоиндустрии. Однако это лишь одна из наших бизнес-направлений. Суть маркет-мейкерства заключается в обеспечении ликвидности. Что это значит? Когда кто-то хочет купить актив, ему нужен продавец, и наоборот, когда кто-то хочет продать актив, ему нужен покупатель. В идеале, всегда должен быть доступная цена, чтобы вы могли продать актив по этой цене. Те, кто предлагают цену покупки и продажи, - это маркет-мейкеры. На рынке существует множество различных маркет-мейкеров, и даже частное лицо может стать маркет-мейкером, просто разместив ордер на покупку или продажу. Однако, как институциональные маркет-мейкеры, мы используем технологии для обеспечения высокой частоты операций и предоставления глубокой ликвидности. Это позволяет активу торговаться по низкой цене и с удобством, когда кто-то хочет его купить или продать. Реализация этого достаточно проста: с помощью наших алгоритмов и искусственного интеллекта мы формируем книгу заявок, чтобы разница между ценой покупки и продажи была максимально узкой. Это позволяет снизить затраты на покупку и продажу, а также обеспечивает достаточную глубину рынка.

В нашей отрасли есть две важные фразы, касающиеся бизнеса маркет-мейкера. Первая: "Ликвидность порождает ликвидность". Вторая: "Ликвидность наиболее дорога, когда она вам больше всего нужна". Когда цена актива испытывает резкие колебания, становится очень сложно определить, где должна быть его цена. В этот момент, если кто-то продает вам актив, вы, вероятно, не сможете его перепродать; или, если кто-то покупает актив у вас, вы, вероятно, не сможете его обратно купить. В экстремальных рыночных условиях вы обнаружите, что ликвидность полностью исчезла.

Мы также можем с гордостью сказать, что, пережив множество экстремальных рыночных ситуаций, мы считаем, что наша репутация постоянно растет. Потому что люди обнаруживают, что, по сравнению с другими, мы по-прежнему готовы делать все возможное, чтобы обеспечить ликвидность и максимально соблюдать наши обязательства.

Почему соответствие требованиям так важно

Mercy: Я знаю, что Amber также придает большое значение соответствию требованиям. Помимо требований регулирующих органов, как вы думаете, почему соответствие требованиям так важно?

Michael Wu: Я считаю, что это очень хороший вопрос. Я не являюсь экспертом по соответствию требованиям, поэтому могу поделиться только своими личными взглядами, и это не обязательно отражает позицию Amber, это просто мое личное мнение. Почему важно соответствие требованиям? Во-первых, это делается для себя, для предотвращения рисков, связанных с несоблюдением требований, то, что мы называем "долгосрочными рисками". Вы можете выбрать не защищаться, потому что в большинстве случаев они не проявляются, но если они проявятся, это может уничтожить компанию или нанести огромный ущерб. В нашей отрасли соответствие требованиям часто бывает сложным и связано с множеством неопределенностей. Люди считают, что этого не произойдет или готовы рискнуть, что этого не произойдет, но если это произойдет, последствия для компании, будь то огромные штрафы или катастрофические последствия, будут чрезвычайно серьезными. Мы всегда были компанией, которая уделяет большое внимание управлению рисками, и в области безопасности ситуация аналогична: если не инвестировать в безопасность, то в конечном итоге однажды вас могут ограбить.

Соответствие требованиям также аналогично. Мы действительно придерживаемся долгосрочной перспективы и хотим построить большое дело, что означает, что мы должны инвестировать в соответствие требованиям. Если посмотреть немного дальше, то вся экономическая деятельность, связанная с AI-агентами и переходом AI-экономики в блокчейн, представляет собой огромные экономические выгоды и оказывает огромное влияние на мир и общество, и правительства и регулирующие органы, безусловно, будут вовлечены в это. Чем раньше вы начнете этим заниматься, тем больше шансов, что вы станете тем, кто сможет заниматься этим бизнесом, в отличие от других, когда произойдет смена парадигмы.

Во-вторых, я думаю, что соответствие требованиям также является защитой для всей отрасли. Если несколько компаний не соблюдают требования, то пострадают, прежде всего, они сами, но если таких случаев будет много, это в конечном итоге подорвет доверие регулирующих органов к всей отрасли и может оказать огромное негативное влияние на отрасль. Как относительно крупные компании, включая нас самих, мы осознаем, что мы не должны разрушать отрасль, и мы должны, как минимум, хорошо выполнять ту часть, которая от нас зависит. И мы пережили 2023 год, и это было очень трудное время.

Я помню, что в какой-то период времени люди не хотели связываться с криптовалютами, криптовалюты стали своего рода табу. Наши клиенты – это семейные офисы и институты, у нас были хорошие отношения, и активы по-прежнему находились у нас, но в 2023 году мы показали им возможности, которые открывают криптовалюты, и они не хотели этого видеть. Лишь после одобрения спотовых ETF и других позитивных новостей доверие к отрасли постепенно восстановилось, и регуляторный цикл начал меняться с обратного на прямой, что дало отрасли шанс на новое развитие.

Понимание клиентов и перспективы в сфере комплаенса

Mercy: Я заметила много общих черт, например, долгосрочный подход и стремление к комплаенсу. OKX также движется в направлении комплаенса. Как вы считаете, произошли ли какие-либо изменения в структуре клиентов до и после того, как компания начала двигаться в сторону комплаенса? Изменились ли их опасения?

Michael Wu: В то время о комплаенсе, как таковом, не было и речи, было очень сложно соблюдать какие-либо правила, поскольку отрасль была слишком новой. Но наша позиция всегда была примерно одинаковой, потому что наши клиенты всегда были обеспокоены этими вопросами. Многие из наших клиентов, особенно институциональные или семейные офисы, не хотели рисковать своей репутацией, сотрудничая с некомплаентной организацией, поскольку в случае проблем они несут за это ответственность.

Это создало определенные трудности. Например, у нас есть лицензия в Сингапуре, и в других регионах нам, возможно, придется быстро получить лицензию. Иногда, в соответствии с требованиями регулирующих органов, необходимо переводить клиентов. Это может раздражать клиентов, которые уже прошли процедуру онбординга, и им приходится снова проходить онбординг в другом регионе, предоставлять различные документы.

В 2022 году мы занимались бизнесом с розничными клиентами, но не добились большого успеха, конечно, из-за множества рыночных причин. В конце 2022 года мы прекратили этот бизнес. Но в будущем, я думаю, что Agent может предоставить относительно персонализированные услуги каждому клиенту, большому и маленькому, особенно клиентам, работающим в блокчейне. Это включает в себя предоставление относительно точного решения в вопросах допуска. Agent может идентифицировать источник ваших средств, объем, назначение и способ участия, чтобы определить, какой уровень KYC или KYB необходим для вашего допуска. В этом году наш инкубатор запустил проект, который занимается именно этим направлением, и я считаю, что это очень хорошо.

Борьба с тревогой и информационным перегрузом

Mercy: Первый вопрос: как генеральный директор, вы ежедневно обрабатываете огромное количество информации. Как вы фильтруете информацию и как справляетесь с тревогой, когда сталкиваетесь с огромной неопределенностью или давлением?

Michael Wu: Я быстро обрабатываю информацию, и обычно я стараюсь быстро обработать и ответить на большую часть информации в течение 5-10 секунд. Но если это важная информация, я записываю ее в свой список дел или оставляю для дальнейшего рассмотрения. Это привычка, которая у меня осталась с тех пор, как я была трейдером. У меня часто были "воркшопы", где я одна занималась обработкой определенных вопросов. Что касается борьбы с тревогой, то, в целом, все хорошо, я обычно не испытываю сильной тревоги.

Mercy: Полный оптимизм, да?

Michael Wu: Да, я довольно оптимистична. Иногда бывает много стресса, но если я могу спать, то все в порядке.

Инвестиционная логика и перспективы на новый год

Mercy: Я знаю, что Amber сейчас занимается инвестициями и инкубацией проектов. Что для вас самое важное при рассмотрении проектов?

Michael Wu: Безусловно, важна команда. Я обычно стараюсь пообщаться с командой. Мой интерес всегда связан с направлениями, где сочетаются криптовалюты и искусственный интеллект. Или, даже если проект напрямую не связан с криптовалютами и ИИ, но он вписывается в мое видение мира, где эти технологии объединены, это меня очень привлекает.

Mercy: Есть ли какие-то моменты, наличие которых в проекте стало бы для вас абсолютным "нет", то есть вы бы точно не инвестировали?

Michael Wu: Характер основателя. В нашей отрасли сложно четко определить понятие "rug pull" (мошенничество). Если в процессе общения я понимаю, что человек нечестен или у него сомнительные ценности, я, как правило, отказываюсь от сотрудничества.

Mercy: Можете ли вы назвать что-то, что наиболее точно отражает вас и что вам особенно нравится?

Michael Wu: Возможно, это черная футболка.

Mercy: Каковы ваши личные цели на новый год?

Michael Wu: Конечно, сохранить свои принципы и продолжать вести компанию к реализации моих амбициозных целей.