Аналитики 21Shares: Модель с низким объемом в обращении и высокой полной разводненной стоимостью (FDV) приводит к рекордной частоте неудачных токеновых продаж.

Главная/ Новости

Аналитики 21Shares: Модель с низким объемом в обращении и высокой полной разводненной стоимостью (FDV) приводит к рекордной частоте неудачных токеновых продаж.

Дата публикации: 2026-03-31 17:39 Дата обновления: 2026-03-31 17:40

0 лайков

Аналитик 21Shares, Darius Moukhtarzade, на конференции EthCC заявил, что частота неудачных токеновых продаж достигла рекордного уровня. Основная проблема заключается в модели "низкий объем в обращении, высокая полная разводненная стоимость (FDV)", которая была популярна в 2024-2025 годах: небольшой первоначальный объем в обращении завышает цену, а затем сконцентрированное давление от разблокировки токенов приводит к распродажам, которые трудно переварить розничным инвесторам, что приводит к нисходящей "спирали смерти". Он предложил рамки для устойчивой токеномики на 2026 год: увеличение первоначальной доли в обращении до 20% и выше для улучшения ценообразования и снижения влияния последующих разблокировок, а также наличие четкой Product-Market Fit (PMF) и модели роста пользователей/доходов до выпуска токена, а также усиление механизмов удержания ценности.