Внутри борьбы за управление в Aave, пока DeFi-гигант готовится к обновлению

В течение нескольких месяцев Aave, один из крупнейших протоколов децентрализованных финансов (DeFi), находится в центре публичной дискуссии о том, каким он должен быть.

В основе этой дискуссии лежит стремление большей части сообщества видеть сеть в качестве децентрализованного финансового уровня, управляемого держателями токенов, в то время как часть сообщества предупреждает, что она развивается в сторону более скоординированной модели, формируемой ключевыми участниками.

Проще говоря, спор заключается в том, должна ли Aave оставаться нейтральной, открытой платформой, на которой каждый может создавать приложения, или должна ли она перейти к более структурированной модели, где ключевые участники играют более важную роль в формировании продуктов и получении доходов, что может повлиять на степень децентрализации протокола и на то, кто извлекает выгоду из его роста.

После непростого периода, отмеченного спорами по вопросам управления, уходом разработчиков и масштабной стратегической перестройкой, основатель основной компании-разработчика, поддерживающей сеть, Стани Кулешов, рассматривает этот момент не как кризис, а как необходимую эволюцию.

«Мы занимаемся этим почти десятилетие», — сказал основатель Aave Labs изданию CoinDesk. «Финансы — это большая инфраструктура… на замену требуются годы».

Дискуссия, начавшаяся с комиссий

Последняя глава началась в конце прошлого года с того, что казалось технической проблемой: комиссиями за интерфейс.

В декабре 2025 года обсуждения о том, должны ли доходы, генерируемые интерфейсами Aave, поступать обратно в DAO (децентрализованную автономную организацию, которая управляет управлением и казначейством Aave), выявили более глубокие разногласия относительно распределения ценности. DAO выступила против предложений, которые могли бы перенаправить комиссии из ее казначейства, обнажив напряженность в вопросах стимулов и контроля, которая нарастала в течение многих лет.

Эта напряженность усилилась в феврале, когда Aave Labs представила предложение под названием «Aave Will Win».

В основе этого предложения лежала простая идея: весь доход, генерируемый продуктами, носящими бренд Aave, должен в конечном итоге поступать обратно в DAO. Предложение склонялось к более скоординированному подходу между протоколом и приложениями, созданными на его основе. «Мы становимся ориентированными на токены… но мы признаем, что ценность исходит как от протокольного уровня, так и от уровня продуктов», — сказал Кулешов.

Aave Labs является ключевым разработчиком, но не контролирует DAO, которая управляется держателями токенов; однако ее предложения и продукты могут влиять на то, как ценность распределяется в экосистеме, включая доходы, направляемые в казначейство DAO.

Вместо того чтобы разрешить эти противоречия, предложение их усилило.

В начале марта Aave Chain Initiative (ACI), одна из самых активных групп управления в DAO, объявила о своем закрытии после конфликта с Aave Labs по поводу этого плана. Эта группа была движущей силой большей части деятельности по управлению в течение последних нескольких лет, поэтому ее уход был особенно заметным.

Споры были сосредоточены вокруг опасений, что предложенная схема размывает границу между независимым управлением DAO и влиянием крупных участников. Некоторые критики утверждали, что процесс голосования вызывает вопросы о том, насколько децентрализованным является принятие решений на практике.

Уход ACI последовал за более ранним уходом BGD Labs, ключевого инженерного партнера, стоящего за Aave v3, который объяснил это стратегическими разногласиями. Обе эти ситуации подчеркнули повторяющееся напряжение в децентрализованных системах: хотя протоколы управляются в блокчейне, большая часть разработки и координации по-прежнему зависит от относительно небольшой группы участников.

Однако Кулешов считает эти изменения частью нормального цикла.

«Я не думаю, что это сильно что-то меняет... это очень нормально», — сказал он, ссылаясь на аналогичные изменения, происходившие на протяжении всей истории Aave.

Техническое обновление в фоновом режиме

Параллельно с реорганизацией управления Aave разрабатывает свое следующее крупное обновление протокола, известное как v4. Над этим обновлением работают уже около двух лет, и оно находится на стадии завершения после длительного периода тестирования безопасности и рассмотрения в рамках управления. Хотя это обновление не связано с недавними спорами по вопросам управления, оно представляет собой одно из самых значительных технических изменений, внесенных в протокол на сегодняшний день.

В целом, v4, как ожидается, внесет более модульную архитектуру, которая позволит легче создавать новые варианты использования и интеграции на основе основной инфраструктуры Aave. Эта архитектура также направлена на повышение эффективности использования капитала и расширение спектра активов, которые могут использоваться в протоколе.

Хотя само обновление v4 не является центральным предметом споров, его внедрение происходит в то время, когда DAO продолжает обсуждать, как ценность, создаваемая новыми продуктами и инфраструктурой, должна распределяться в экосистеме.

Внедрение v4 происходит в момент, когда Aave не только совершенствует свою систему управления и экономическую модель, но и модернизирует саму базовую систему, что создает предпосылки для следующей фазы ее развития.

Следующий этап DeFi

Дебаты вокруг Aave проходят на фоне того, что более широкий сектор DeFi сталкивается с новым вниманием.

После бурного роста в предыдущие циклы, активность снизилась, и вопросы о долгосрочной значимости этого сектора вновь возникли. Критики указывают на споры по вопросам управления и снижение доходности как на признаки того, что эта модель может быть нежизнеспособной.

Кулешов не согласен. «DeFi сильнее, чем когда-либо», — сказал он, ссылаясь на десятки миллиардов долларов, которые по-прежнему заблокированы в экосистеме.

Он утверждает, что меняется то, откуда будет поступать рост. Вместо чисто криптографических вариантов использования, следующим этапом DeFi, вероятно, будет развитие, обусловленное реальной финансовой деятельностью — от институционального кредитования до токенизированных активов.

«У каждого банка есть команда, занимающаяся цифровыми активами», — сказал он. «Как только активы токенизируются, им нужны утилиты».

В этой концепции DeFi не заменяет традиционные финансы в одночасье. Вместо этого он становится частью его инфраструктуры — встроенным в бэкэнд финтех-платформ и финансовых учреждений.

Недавние споры в системе управления Aave и изменения в составе команды разработчиков подчеркивают переходный период в развитии этой экосистемы.

Попытки развития экосистемы привели к новым проблемам координации, хотя они также отражают более широкую тенденцию в сфере децентрализованных финансов (DeFi), когда протоколы стремятся согласовывать свою работу с приложениями, построенными на их основе.

«Это просто часть процесса создания более совершенных финансовых систем», — сказал Кулешов.

Подробнее: Aave Labs предлагает план «Aave Will Win», в соответствии с которым 100% доходов от продуктов будет направляться в DAO.