Прибыль Morpho в $170 млн скрывает более важный вопрос: сможет ли она обогнать Aave?

Morpho, децентрализованный протокол кредитования DeFi, привлекает внимание по хорошим причинам.

Согласно недавнему обновлению, заемщики Morpho выплатили "170 миллионов долларов процентов за последний год", как сообщает Token Terminal. Хотя это может вызвать удивление на первый взгляд, скрытые аспекты рассказывают совершенно другую историю.

При "take rate" примерно в 10%, децентрализованная автономная организация (DAO) генерирует около 17 миллионов долларов годовой выручки. Это происходит при оценке в 1,7 миллиарда долларов. Таким образом, Morpho оценивается в 100 раз больше своей годовой выручки.

Простыми словами, по сравнению с текущей прибылью, инвесторы оценивают Morpho гораздо выше. Таким образом, даже если пользователи Morpho выплатили огромную сумму в 170 миллионов долларов процентов, только 17 миллионов долларов поступят в DAO.

Однако важно отметить, что все это происходит в ожидании экспоненциального роста доходов.

Стратегии инвестиций: Morpho против Aave

Это резко контрастирует с Aave [AAVE], который недавно привлек внимание, превысив 10 миллионов долларов депозитов.

Согласно данным Token Terminal, Aave генерирует 140 миллионов долларов годовой выручки при оценке в 1,5 миллиарда долларов. Это означает, что по сравнению с Morpho [MORPHO], Aave оценивается значительно меньше, чем в 10-11 раз от его годовой выручки.

Таким образом, вкратце, Morpho ориентирована на доходность пользователей и привлечение пользователей за счет более низких комиссий. В то время как Aave имеет более эффективную модель удержания комиссий и уже оптимизирована для получения дохода, в отличие от Morpho, где монетизация произойдет позже.

Однако, если Morpho планирует увеличить свою монетизацию в ближайшее время, она потеряет текущее конкурентное преимущество перед Aave.

Кроме того, Aave работает на этом рынке уже давно и пережила крупный крах FTX в 2022 году, в то время как Morpho относительно нова и имеет более рискованный протокол.

Фактически, если Morpho не сможет увеличить свою стоимость, текущая выплата процентов может показаться завышенной. Но, если все сложится в их пользу, выручка может вырасти от 17 миллионов долларов до 100 миллионов долларов, что сделает сегодняшнюю стоимость незначительной в перспективе.

Динамика цен и ончейн-метрики вселяют оптимизм, но...

Несмотря на эту стратегическую инвестицию, направленную на будущий рост доходов для заемщиков, цена Morpho вызывала опасения. За последние 24 часа альткоин упал на 1,66% до 1,73 доллара.

Однако еженедельные графики показывают огромный скачок более чем на 19%, что указывает на то, что это падение может быть просто краткосрочным колебанием, отражающим общую рыночную ситуацию.

Фактически, к концу прошлой недели 10 апреля цена $MORPHO выросла на 10%, а объем торгов токеном увеличился в 2 раза, достигнув примерно 58 миллионов долларов.

Однако, Aave, с другой стороны, торговался по цене 89,91 доллара после снижения на 2,29% за последние 24 часа и более чем на 3% за последнюю неделю.

Это происходило на фоне увеличения общего количества держателей $MORPHO, что указывает на постоянное накопление.

Тем временем, индикатор RSI также показывал сильные значения, что свидетельствует о бычьем настроении, а также о всплесках активности в социальных сетях, что говорит о том, что рост не был вызван только хайпом. В целом, эти показатели указывают на то, что рынок готовится к тому, чтобы учесть будущий рост.

Источник: Santiment

Итоговое резюме

• Как Morpho, так и Aave используют разные стратегии, чтобы соответствовать своей бизнес-модели.
• Движение цены $MORPHO вызывает опасения, но показатели рисуют оптимистичную картину для этой криптовалюты.